在發(fā)布超預(yù)期的年度業(yè)績后，復(fù)星國際(0656.HK)股價(jià)周三大漲8.80%收?qǐng)?bào)12.86港元，市值站穩(wěn)千億港元。

　　2018財(cái)年，復(fù)星國際囊括時(shí)尚品牌、旅游及體驗(yàn)式產(chǎn)品和服務(wù)的“快樂生態(tài)”業(yè)務(wù)收入441.553億元，同比增幅73.5%，利潤增幅21.5%至25.675億元。

　　復(fù)星國際時(shí)尚業(yè)務(wù)主要包括法國奢侈品牌LANVIN 、奧地利內(nèi)衣和絲襪集團(tuán)Wolford AG 、美國女裝品牌St. John，意大利高端男裝品牌Caruso 及德國快時(shí)尚品牌TOM TAILOR，而深陷財(cái)務(wù)造假的希臘珠寶商Folli Follie Commercial Manufacturing and Technical SA (FFGRP.GA) 芙麗芙麗則被列入體驗(yàn)式產(chǎn)品和服務(wù)分部。

　　在Folli Follie 的投資上，復(fù)星國際目前損失7,900萬歐元，累計(jì)僅錄得700萬歐元分紅。

　　對(duì)于持股65.60% 的LANVIN 品牌，復(fù)星國際未有披露任何具體運(yùn)營收據(jù)，僅表示年初任命Bruno Sialelli 為創(chuàng)意總監(jiān)。

　　奧地利高端內(nèi)衣及褲襪制造商Wolford AG (WLFD.VI) 的財(cái)年周期則與復(fù)星國際的財(cái)年周期不同，截至2019年1月的2018/2019財(cái)年前9個(gè)月，Wolford AG 錄得9%的收入跌幅至1.082億歐元，EBIT 虧損加劇70%至231萬歐元。

　　此前觸發(fā)全資收購要約的德國快時(shí)尚集團(tuán)Tom Tailor Holding AG (TTI.DE) 原定于3月21日發(fā)布的年報(bào)推遲至四月份正式發(fā)布。2018年前9個(gè)月，該公司錄得每股虧損0.02歐元，6.135億歐元的收入較2017年1-9月的6.862億歐元大跌10.6%，EBITDA 暴跌30.3%至3,680萬歐元，EBIT 更是狂瀉63.5%至950萬歐元。截至9月底，Tom Tailor 僅有2,130萬歐元流動(dòng)性，同比下跌11.8%，負(fù)債1.612億歐元，同比大漲42.3%，期內(nèi)公司核心數(shù)據(jù)幾乎全部惡化，運(yùn)營現(xiàn)金流為負(fù)。

　　貢獻(xiàn)復(fù)星國際主要利潤的為“富足生態(tài)”部門，該部門涵蓋保險(xiǎn)、金融和投資業(yè)務(wù)，2018年純利93.542億元，占集團(tuán)創(chuàng)紀(jì)錄134.064億元純利的僅七成。

　　盡管背靠中國市場，復(fù)星國際在時(shí)尚市場亦一直成為眾多品牌的潛在競標(biāo)者，但是從復(fù)星國際的業(yè)績來看，其投資的時(shí)尚品牌非但對(duì)公司有任何盈利貢獻(xiàn)，相反有公開數(shù)據(jù)的，全部虧損。

　　對(duì)于成立時(shí)尚子集團(tuán)，致力在該領(lǐng)域有所作為的復(fù)星國際來說，號(hào)稱“建立具有全球影響力的時(shí)尚生態(tài)圈”的路還非常漫長，甚至僅僅在開始交學(xué)費(fèi)。