4月26日，李國慶與俞渝的奪權(quán)大戲迎來了新劇情。

　　上午9:34，李國慶率領(lǐng)四個大漢闖入當(dāng)當(dāng)網(wǎng)辦公區(qū)，將公章和財務(wù)章?lián)屪撸徊�張貼了一份《告當(dāng)當(dāng)網(wǎng)全體員工書》，稱李國慶已依法召開臨時股東會，李國慶當(dāng)選董事長與總經(jīng)理，全面接管公司，而俞渝僅為當(dāng)當(dāng)網(wǎng)董事，無任何職權(quán)。

　　從夫妻共創(chuàng)業(yè)的美好橋段，到意見不合、爭奪公司股權(quán)，融合了情感、婚姻、商業(yè)等多要素，“連電視劇都不敢這么演”的夫妻互撕大戲，如果說是什么導(dǎo)致了這一切，不過是：天下熙熙，皆為利來；天下攘攘，皆為利往。

　　自2016年私有化后，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)反而連年盈利，營收凈利不斷上漲，在2018年中國電商公司盈利榜上，僅次于阿里、蘇寧、唯品會，名列第四；

　　并且，作為私有化公司，李國慶家族股份占比高達(dá)91.71%，在理論上坐享幾乎所有凈利潤，與其他股權(quán)分散的股份制公司相比，李國慶家族真實的獲利能力，甚至要好得多。

　　然而巨大的利潤蛋糕卻分配不均：在賬面上，俞渝持有64.2%的股份，李國慶持有27.51%。李國慶明確指責(zé)公司連續(xù)多年沒有分紅動作——他沒有拿到過利潤。

　　夫妻和睦，尚且可以容忍利潤“爛在鍋里”，一旦反目，越來越高、越積越厚的利潤就變成誰都想獨吞的肥肉。共苦不同甘，不患貧而患不均，或許才是這場夫妻互撕大戲的本質(zhì)。

　　創(chuàng)業(yè)十年，相濡以沫

　　1999年，剛剛認(rèn)識三個月，李國慶與俞渝閃婚。李國慶想找個海歸，俞渝是華爾街投行女精英；李國慶年輕有為，腳踏實地，兩人一拍即合。

　　結(jié)婚后，俞渝隨李國慶回國創(chuàng)立了當(dāng)當(dāng)網(wǎng)。

　　俞渝嚴(yán)謹(jǐn)穩(wěn)重，主財務(wù)，創(chuàng)立初期為當(dāng)當(dāng)網(wǎng)拉來620萬投資；李國慶隨性張揚，負(fù)責(zé)市場、技術(shù)、采編、運營。兩人優(yōu)劣互補，踏著中國互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的第一波紅利，很快就脫穎而出。

　　2010年當(dāng)當(dāng)網(wǎng)成功在美國紐交所上市，成為中國B2C第一股。上市當(dāng)天市值達(dá)到23億美元。

　　然而此時也正值中國電商發(fā)展的轉(zhuǎn)折點，到了燒錢補貼換取規(guī)模的混戰(zhàn)時刻。

　　當(dāng)競爭對手融資、燒錢大打價格戰(zhàn)的時候，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)卻堅持避免虧損、追求利潤。俞渝的一項工作是“躲基金、躲銀行、躲錢”；李國慶公開表示：“燒錢的做法不可取，無法贏利的銷售額毫無意義”；當(dāng)百度、騰訊伸來橄欖枝時，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)一一拒絕。

　　隨后當(dāng)京東、阿里不斷開疆拓土的時候，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)逐漸被邊緣化。在2011年至2013年間累計虧損超過8億元。

　　2015年7月，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)啟動私有化，到2016年9月，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)以5.56億美元的市值完成私有化退市。

　　這一時期，李國慶與俞渝相安無事，至少在外人眼里是如此。

　　不患貧而患不均

　　退市后，不再羈絆于資本的當(dāng)當(dāng)網(wǎng)反而越做越好。

　　在2019年的當(dāng)當(dāng)出版人盛典上，當(dāng)當(dāng)副總裁陳立均接受采訪時曾表示：“當(dāng)當(dāng)網(wǎng)2018年一百多億銷售，GMV 150-160億，四億多利潤，持續(xù)5年盈利，沒有任何負(fù)債，無論是銷售額還是利潤增速都在加速度增長。”

　　俞渝在接受記者采訪時曾公開當(dāng)當(dāng)網(wǎng)的數(shù)據(jù)：

　　2015年營收規(guī)模93.12億元，凈利潤0.92億元；

　　2016年營收規(guī)模95.5億元，凈利潤1.32億元；

　　2017年營收規(guī)模103.42億元，凈利潤3.59億元；

　　2018年未經(jīng)審計銷售額118億元，凈利潤4.25億元。

　　2016年注冊用戶數(shù)1.89億人；

　　2017年注冊用戶數(shù)2.30億人；

　　2018年注冊用戶數(shù)3.00億人；

　　2019年注冊用戶數(shù)3.50億人。

　　據(jù)2019年胡潤百富榜顯示，李國慶和俞渝夫婦以70億元人民幣財富排名第573位，較上一年財富上漲8%。這時的當(dāng)當(dāng)網(wǎng)，已經(jīng)進(jìn)入到發(fā)展歷史中的最好時期。

　　創(chuàng)業(yè)多載，歷經(jīng)波折，如今公司盈利，財富上漲，本該良辰美景共享榮華。

　　夫妻雙方真實的決裂原因，已經(jīng)變成了坊間雜談和風(fēng)月八卦，消散了真實的樣子。但涉及到股份分割的重要事實是，據(jù)李國慶稱當(dāng)當(dāng)私有化時，他與俞渝的占股比例為五比五。后來俞渝建議雙方各自拿一半股權(quán)給兒子。

　　然而最終俞渝代持了兒子手上的所有股權(quán)，當(dāng)當(dāng)?shù)膶嶋H控制權(quán)就這樣發(fā)生了轉(zhuǎn)換：最終俞渝持股64.2%，李國慶27.51%。按此股比，俞渝持有的股權(quán)價值44.16億元，李國慶的價值18.92億元。

　　盡管此前二人在管理經(jīng)營上多有分歧，但沒有什么比蛋糕分配不均更讓人想要決裂的了——自古以來，不患貧而患不均。

　　重新審視當(dāng)當(dāng)網(wǎng)

　　撇開狗血劇情，從中國B2C電商第一股，巔峰市值23億美元，到5.56億美元的私有化退市，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)一直被視為“一手好牌，卻打的稀巴爛”、“起了大早，趕了晚集”的典型代表。

　　然而，透過狗血淋頭的互撕大戰(zhàn)，現(xiàn)在可以重新審視一個真實的當(dāng)當(dāng)網(wǎng)了：

　　中國電商風(fēng)云際會二十多年，從8848、ebay、易迅網(wǎng)、１號店、凡客誠品，多少英雄煙消云散，而當(dāng)當(dāng)網(wǎng)穿越周期，依舊不好不壞地活著，利潤越賺越多；

　　在資本寒冬的背景下，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)過著沒有銀行貸款，沒有任何資產(chǎn)質(zhì)押的舒適日子，盈利穩(wěn)步增長，凈利潤也穩(wěn)步增長。事實上，按照海航科技收購當(dāng)當(dāng)網(wǎng)的初步作價75億，已經(jīng)比私有化時的價格高出不少。

　　除此之外，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)還有能力進(jìn)行擴張。在2018年的中國企業(yè)領(lǐng)袖年會上，俞渝表示，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)正在利用價格低點進(jìn)行技術(shù)和產(chǎn)業(yè)的更新?lián)Q代。

　　她表示在經(jīng)濟形勢嚴(yán)峻的情況下，2018年的當(dāng)當(dāng)網(wǎng)依舊在加速擴張。投入的方向主要是三個方面，一是人才，擴大招募關(guān)鍵崗位人才；二是做聽書、微視程序；三是在華北和西南建立新的物流中心。

　　除此之外，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)擁抱新技術(shù)浪潮的態(tài)度非常堅決，并且直接獲利。

　　通過大數(shù)據(jù)和機器學(xué)習(xí)，當(dāng)當(dāng)提升了圖書運營的精細(xì)化，顧客粘性增強。在莫言拿下諾貝爾獎后的幾個月，只有當(dāng)當(dāng)有莫言的書，日裔英國小說家石黑一雄獲得諾貝爾獎的時候，當(dāng)當(dāng)已經(jīng)獨家售賣石黑一雄的作品很長時間。這一切都是基于算法的精細(xì)化運營。

　　同時，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)也在進(jìn)行供應(yīng)鏈層面的改革。其自研的WMS系統(tǒng)使得倉庫訂單效率提升30%，節(jié)約上千萬人力成本；TMS系統(tǒng)從顧客下單、訂單生產(chǎn)、訂單送達(dá)、顧客簽收的時間節(jié)點進(jìn)行全面監(jiān)控，實現(xiàn)精準(zhǔn)送貨。

　　這一切精細(xì)化運營的手段，正與當(dāng)下電商行業(yè)駛向深水區(qū)的發(fā)展趨勢相契合。

　　盡管沒有像阿里、京東一樣成為電商巨頭，但是穿越周期活了20年、寒冬中無負(fù)債，盈利能力位居前列，從這個角度來審視，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)已經(jīng)勝過絕大多數(shù)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。

　　燒錢換取規(guī)模，并最終實現(xiàn)盈利，這是互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟公認(rèn)的商業(yè)模式，但當(dāng)當(dāng)并沒有走上這條路，而是走出了一條屬于自己的平穩(wěn)道路，擴張不足，穩(wěn)健有余，殊途同歸。

　　在資本寒冬的當(dāng)下，撥開夫妻互撕的迷霧，重新審視那個令人熟悉而又陌生的當(dāng)當(dāng)網(wǎng)，變得更有必要：那些在寒冬中死掉的企業(yè)，連互撕的機會都沒有。