沃爾瑪公布了2019財年第四季度業績，各項增長都超出預期，股價在財報發布后上漲了近4%，是近3個月以來最大漲幅。

　　本季度沃爾瑪營收同比增長1.9%至1388億美元，超出分析師1377億美元的預期，同店銷售增長4.2%，超出分析師3.2%的預期。沃爾瑪CEO Doug McMillon表示，超預期的增長主要是由玩具、在線雜貨業務等關鍵業務帶來的。

　　這一季度的電商業務延續了上一個季度的增長，較去年同期增長了43%，增速是去年同期的近兩倍，2019財年全年的增速也超過40%。沃爾瑪向電商的轉型問題一直是投資人最關心的問題之一。債券信用分析公司穆迪首席零售分析師Charlie O’Shea對沃爾瑪評價道，現在它已經解決了這個問題。

　　過去一年，沃爾瑪開始通過收購的方式擴充服飾商品的品類，并將在線雜貨業務擴充到2100多家門店，占沃爾瑪在美國門店總數量的近1/2。但由于電商業務一直要通過低價的方式與其它電商平臺進行競爭，利潤較低，同時需要在技術研發和配送業務上進行投入，電商業務的擴張也拉低了沃爾瑪的整體利潤率。

　　沃爾瑪本季度的凈利潤同比下滑32%至72億美元。據金融服務商Cowen，沃爾瑪的毛利潤率已經連續7個季度出現下滑。沃爾瑪CEO也表示他對電商業務的盈利預期感到失望。沃爾瑪調低了2020財年的電商業務增速，表示將維持在35%左右。

　　據eMarketer數據，雖然沃爾瑪2018年僅在美國占有電商市場4%的份額，但已經超過蘋果成為了繼亞馬遜和eBay之后的第三大在線零售商，市場份額有望在2019年上漲至4.6%。

　　沃爾瑪美國市場業務同比增長4.6%至905億美元，其中超過一半收入來自食品。沃爾瑪稱現在已經讓90%的美國人在附近10英里的范圍內就能找到一家沃爾瑪門店。另外，在玩具反斗破產關閉門店期間，沃爾瑪通過在店內增加玩具貨架的方式提振了玩具類商品的收入。

　　受匯率波動影響，沃爾瑪國際市場業務銷售額繼續下滑，較去年同期下滑了2.3%至323億美元。如果不計入匯率影響，銷售額較去年同期增長了2.7%至340億美元。

　　沃爾瑪第四季度國際市場同店銷售額較去年同期增長了3.8%，主要受益于墨西哥市場的增長。除了墨西哥，沃爾瑪在加拿大、英國這兩大主要市場中也保持了增長，同店銷售額分別增長了1.1%和1%。

　　而中國市場的同店銷售額則較去年同期下降了0.2%，財報中解釋說，中國市場業績下降的主要原因有：中秋節從2017年的10月轉移到9月；來自在線和傳統零售商的激烈競爭；以及受中國宏觀經濟環境影響。

　　過去一年，沃爾瑪為了提升在中國的業績，追加了對京東到家的投資，現在沃爾瑪中國一半以上商場支持送貨上門服務。除此之外，沃爾瑪將自助掃碼購業務拓展到90%以上的門店。現在沃爾瑪在中國共有超過400家商場，接下來還計劃在中國和墨西哥市場共再開300家門店。