近日，全球排名第二的體育用品公司阿迪達斯發布了2010年第四季度財報，內容顯示由于原料等成本大幅增長，以及對旗下品牌銳步持續不斷的營銷投入，公司凈利潤大幅下滑，僅為700萬歐元(約合6300萬元人民幣)，同比下滑64%。這一數字甚至低于包括安踏、李寧、361°在內的多家國內體育用品公司。不過在阿迪達斯面向國內媒體發布的財務信息中，第四季度則被包裝成了亮點多多的一季- -銷售額增長、毛利率增長、旗下品牌銳步增長喜人等等。

　　阿迪達斯集團官方公布信息顯示，2010年第四季度銷售額增長9%(按匯率不變的情況計算)，其中阿迪達斯品牌增長10%，銳步品牌則增長了15%。據了解，為了更好地與世界第一大體育用品制造商耐克競爭，阿迪達斯于2006年收購了當時陷入困境的運動鞋品牌銳步。不過在此后兩年，銳步的銷量和營銷戰略一直處于搖擺不定的狀態。

　　按照阿迪達斯的說法，自2009年以來，銳步的銷售基本上得到了穩步恢復。去年四季度是增長較快的一季，其全年銷售增長則為12%。

　　“2010年下半年，我們恢復了銷售額的增長。”阿迪達斯集團全球CEO赫伯特·海納表示，在過去的一年(2010年)里，阿迪達斯成功地解決了庫存問題，調整了庫存基礎，通過我們在銷售規劃、產品供應和運營的不斷完善和改進，我們很有信心維持這樣的業績增長。由于對2008年北京奧運過于樂觀的市場預計，阿迪達斯出現了相對嚴重的庫存問題，按海納的表述，該問題直到去年底才解決。

　　在不斷強調的銷售額增長背后，阿迪達斯去年四季度實際上遭遇了相對嚴重的利潤下滑狀況，凈利潤僅700萬歐元(約6300萬人民幣)，較上年同期下滑了64%。而在同一階段內，國內體育品牌安踏的凈利潤為3億元人民幣、361°超過1億元。至于尚未公布業績的李寧，業內預估其四季度盈利亦在2億元人民幣以上，均超過了阿迪達斯。

　　對于凈利潤的大幅下降，阿迪達斯原版財報中解釋稱是“原材料成本激增以及產能限制，讓經營成本大幅提高。”此外，銳步品牌驕人的業績增長背后，也是以阿迪達斯集團犧牲整體利潤為代價的。財報稱，廣告支出的劇增，營銷費用的上升導致該公司的利潤率下降。

　　再加上上述商品成本上升問題，有可能導致其利潤進一步下滑。據內部人士透露，在今年的計劃中，阿迪達斯仍有很大的預算，用在銳步的營銷上。

　　盡管四季度盈利狀況略顯“尷尬”，但就企業規模和品牌價值而言，一眾國內品牌仍非阿迪達斯的對手。財報顯示，阿迪達斯第四季度營收為29.3億歐元，全年營收則從2009年的103.8億歐元提升至120億歐元。

　　若以國內各大企業財報中的營收數據計算，阿迪達斯的規模為安踏或李寧的15倍，361°的24倍。