小米集團建議發行將由其無條件及不可撤回擔保的美元優先票據，主要用于一般公司用途及償還現有借款，發行規模、日期、利率等將根據目前市場整體需求而定。

   據悉，計劃發行的票據擬由小米集團全資子公司Xiaomi Best Time International Limited，由小米集團提供無條件及不可撤銷擔保。小米將就批準票據以僅向專業投資者發債方式上市及買賣向聯交所提出申請。

   除公告發行美元債外，小米同時公布了2019年度的財務報表。根據財報來看，截至2019年年末，小米2019年營收突破人民幣2000億元，全年凈利潤超過100億元，現金總儲備約為人民幣660億元，經營性現金流達到人民幣238億元，當前經營性現金流較為充沛。

   在經營性現金流較為充沛的情況下，為什么還要發債？

   小米表示，美元債作為全球性備受認可的可上市交易債券，該債券的發行有利于上市公司發展多層次多樣化的融資渠道，提升公司財務運營效率，增強財務管理靈活性。在當前美聯儲持續降息的背景下，企業可通過美元債提前鎖定低利率，一定程度上有利于企業對沖匯率風險，并加深企業的國際化進程。

   標普全球評級此次授予了小米“BBB-”的長期主體信用評級，并向其擬發行的擔保優先無抵押美元債券授予“BBB-”的長期債項評級。

   標普表示，小米的“BBB-”評級反映了該公司在全球智能手機市場的良好占有率，物聯網業務的良好發展勢頭，互聯網服務的收入增加，品牌意識提升，以及極低的債務杠桿。但上述優勢一定程度上被智能手機和許多消費電子產品的激烈競爭和波動性所抵消。

   根據國際數據公司的數據，小米是全球第四大智能手機制造商，2019年占9.2%的全球市場份額。在印度占市場領先地位，但在中國位于華為、Oppo和維沃通信之后。IDC數據顯示，印度和中國是小米最重要的智能手機市場，分別占2019年出貨量的35%和32%。標普預計小米將維持其在印度的市場領先地位，并隨著5G產品的推出逐漸擴大其在中國的市場份額。

   2020年小米受到新冠疫情的影響，但標普認為負面影響不會持續很長時間。該公司的低硬件利潤率戰略對消費者很具吸引力，且極少競爭對手效仿，意味著小米將得以保持其競爭優勢。小米同時還擁有相對成熟的線上銷售渠道，能部分緩解線下銷售的下滑。一旦解除各種經營和旅行限制，小米門店的客流量將迅速恢復。

   并且，標普表示，小米的穩定展望反映出其預計未來兩年內該公司能夠維持正向的自由經營性現金流，并保持穩定的盈利能力。

   但同時，如果小米的債務杠桿升至1.5倍以上，可能下調其評級。若該公司舉債進行激進而無成效的擴張或并購，則可能出現上述情況。亦或是小米智能手機業務的競爭力下降，或其互聯網服務的貨幣化程度減弱，也可能下調其評級。市場份額嚴重丟失或盈利能力惡化，則可能預示這種情況。