在十大戰(zhàn)區(qū)內(nèi)占領(lǐng)、鞏固頭部?jī)?yōu)勢(shì)，是永輝下一階段的戰(zhàn)略重點(diǎn)。其中一些進(jìn)駐時(shí)間較晚，需面對(duì)當(dāng)?shù)佚堫^、推動(dòng)新舊更迭的重點(diǎn)省區(qū)，或?qū)⑸涎菀幌盗胁①?gòu)、整合大戲。

　　獲悉，永輝自2018年開始與江西旺中旺接洽，意圖并購(gòu)后者，以此加速在江西市場(chǎng)內(nèi)打開局面。雙方目前應(yīng)處于磋商議價(jià)階段，而旺中旺在當(dāng)?shù)亻_出的60多家門店資源及供應(yīng)鏈基礎(chǔ)是其重要籌碼。

　　據(jù)知情人士透露，旺中旺的“賣點(diǎn)”在于深耕江西市場(chǎng)20余年，且門店多位于省會(huì)南昌，占據(jù)著相對(duì)成熟的點(diǎn)位資源及客群基礎(chǔ)；其超市板塊涵蓋綜超、標(biāo)超、便利店三種業(yè)態(tài)，年均銷售15億元左右，生鮮銷售占比約為50%，具有強(qiáng)化生鮮屬性、緊跟消費(fèi)趨勢(shì)的早期基因；尤其是旺中旺近年來(lái)引入了一批原永輝經(jīng)理人團(tuán)隊(duì)加入后，在營(yíng)運(yùn)標(biāo)準(zhǔn)、生鮮經(jīng)營(yíng)理念等方面均有所提升。

　　對(duì)于永輝來(lái)說(shuō)，江西市場(chǎng)是2017年才開發(fā)的新進(jìn)省區(qū)，目前僅開出9家門店。這既是一個(gè)急需擴(kuò)大市場(chǎng)占有率的戰(zhàn)略要地，關(guān)系到與安徽省同屬的第八戰(zhàn)區(qū)未來(lái)將如何發(fā)展。同時(shí)，當(dāng)前相對(duì)較低的業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)比，也意味著江西省區(qū)有可能成為未來(lái)帶動(dòng)增長(zhǎng)的價(jià)值洼地。

　　考慮到時(shí)間成本、成熟點(diǎn)位缺失、當(dāng)?shù)刭Y源調(diào)動(dòng)等因素，并購(gòu)區(qū)域巨頭即成為永輝選擇。這實(shí)際上也符合永輝的頂層戰(zhàn)略導(dǎo)向，即兼顧橫向擴(kuò)張與縱向下沉，例如在武漢要約收購(gòu)中百、在珠三角聯(lián)合百佳開出“百佳永輝”、在四川入股紅旗連鎖等舉動(dòng)，都是其攜資本之力展開合縱連橫的結(jié)果體現(xiàn)。

　　而江西省也在這一番新舊更迭中展示出其特有的資源優(yōu)勢(shì)。例如江西省委、省政府先后出臺(tái)了《關(guān)于深入實(shí)施“互聯(lián)網(wǎng)+流通”行動(dòng)計(jì)劃加快線上線下互動(dòng)發(fā)展的實(shí)施意見》等文件，鼓勵(lì)線上線下優(yōu)勢(shì)企業(yè)通過(guò)戰(zhàn)略合作、交叉持股、并購(gòu)重組等多種形式整合市場(chǎng)資源，培育線上線下融合發(fā)展的新型市場(chǎng)主體。

　　諸多因素影響之下，永輝的并購(gòu)戰(zhàn)略可謂愈加強(qiáng)勢(shì)。這不僅關(guān)系到永輝未來(lái)能否在全國(guó)范圍內(nèi)掌握話語(yǔ)權(quán)，也意味著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)更加充分之時(shí)，一些本土企業(yè)將會(huì)走出一條從區(qū)域內(nèi)整合到跨省份并購(gòu)，繼而發(fā)展到全國(guó)連鎖的新興路經(jīng)。

　　地頭蛇求變

　　過(guò)江龍為何接招

　　當(dāng)前，國(guó)內(nèi)真正能夠涉足全國(guó)省份，發(fā)展為大型連鎖的零售企業(yè)數(shù)量不多，難點(diǎn)便是過(guò)江龍遇上地頭蛇往往不占優(yōu)勢(shì)，其中包含著外來(lái)企業(yè)熟悉當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)、籠絡(luò)區(qū)域客群以及爭(zhēng)奪優(yōu)勢(shì)商圈及點(diǎn)位等諸多關(guān)卡。

　　但在江西市場(chǎng)中，因?yàn)槿鄙僖患揖哂薪^對(duì)話語(yǔ)權(quán)的“地頭蛇”企業(yè)，反而為永輝等外來(lái)零售商打開了窗口。例如江西省工商聯(lián)發(fā)布的《2018江西民營(yíng)企業(yè)100強(qiáng)》顯示，上榜零售企業(yè)僅有九江聯(lián)盛一家，且門店多位于九江市及周邊縣域。

　　也就是說(shuō)，南昌作為省會(huì)城市，缺少年度營(yíng)收總量在20億元以上的本土龍頭。這使得成立于1993年的旺中旺超市從中吸引業(yè)界關(guān)注，它雖然體量規(guī)模相對(duì)不大，但在聚集當(dāng)?shù)叵�費(fèi)者、占位成熟商圈等方面具有先發(fā)優(yōu)勢(shì)。

　　據(jù)了解，旺中旺目前有60多家門店，在南昌市內(nèi)具有一定優(yōu)勢(shì)。其中生鮮屬于旺中旺的強(qiáng)勢(shì)品類，年均銷售在7億元左右，旗下生活超市則定位為社區(qū)業(yè)態(tài)，是旺中旺近年來(lái)布局的重點(diǎn)，據(jù)知情人士透露，旺中旺于2018年左右挖來(lái)一支出身于永輝超市的職業(yè)經(jīng)理人團(tuán)隊(duì)，希望在生鮮經(jīng)營(yíng)、運(yùn)營(yíng)管理等方面強(qiáng)化競(jìng)爭(zhēng)力。

　　但作為傳統(tǒng)零售企業(yè)，旺中旺在團(tuán)隊(duì)、業(yè)態(tài)等方面的新舊交替方面并不順暢。“旺中旺的股東分紅制激勵(lì)模式，對(duì)于企業(yè)中層及以上干部適用，在前期能夠激發(fā)公司核心骨干的技能及組織能力、執(zhí)行能力，但在當(dāng)下來(lái)看，這就成為旺中旺的一大痛點(diǎn)，即管理人員老齡化，且大多是跟隨老板創(chuàng)業(yè)的老股東，難以融入新鮮血液，且在理念與硬件、系統(tǒng)提升等方面具有短板。”一位接近旺中旺的零售高管向分析稱。

　　而催化旺中旺與永輝接洽并購(gòu)的因素則十分微妙，新興社區(qū)零售品牌誼品生鮮或在其中扮演重要角色。

　　據(jù)了解到，誼品生鮮于2018年11月底設(shè)立南昌大區(qū)并入駐南昌，規(guī)劃于2019年在南昌開店70家，這已經(jīng)超過(guò)了旺中旺布局20余年后積累的門店數(shù)量，而永輝目前在江西區(qū)域也僅有9家門店。

　　“旺中旺也注意到誼品生鮮了，它想賣給永輝，讓永輝去和誼品生鮮正面打。”一位南昌本地零售企業(yè)高管透露稱。

　　對(duì)于永輝來(lái)說(shuō)，計(jì)劃并購(gòu)?fù)�中旺主要是看重其門店網(wǎng)絡(luò)及本地化資源，以此彌補(bǔ)進(jìn)入市場(chǎng)較晚而喪失的機(jī)會(huì)點(diǎn)，在短時(shí)間內(nèi)迅速切入南昌及江西市場(chǎng)。而“并購(gòu)”這種外延式擴(kuò)張模式，也被永輝超市創(chuàng)始人張軒松屢次提及，屬于其慣用路徑。

　　張軒松曾表示，“前兩年零售行業(yè)同質(zhì)化、不顧商圈劃分開店等無(wú)序的競(jìng)爭(zhēng)，是導(dǎo)致目前行業(yè)盈利下滑的主要因素。為此行業(yè)并購(gòu)必定會(huì)大幅加快，這對(duì)永輝是很好的機(jī)遇。永輝并購(gòu)、整合策略會(huì)優(yōu)先考慮在核心區(qū)進(jìn)行，由小到大。在可消化的條件下進(jìn)行合適的并購(gòu)，可以快速達(dá)到協(xié)同效應(yīng)和規(guī)模效應(yīng)。”

　　對(duì)比來(lái)看，旺中旺超市便是南昌區(qū)域能夠與永輝快速協(xié)同的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。二者在業(yè)態(tài)重心方面趨于一致，皆是以生鮮為重，旺中旺也在當(dāng)?shù)卮罱ㄓ姓嫉孛娣e數(shù)千平方米的生鮮配送倉(cāng)儲(chǔ)基地。

　　而旺中旺更有可能幫助永輝對(duì)接當(dāng)?shù)卣�府資源，在迎合政府主張的同時(shí)加速發(fā)展。例如江西省商務(wù)廳近期發(fā)布的相關(guān)文件表示，“我省將支持商貿(mào)企業(yè)跨區(qū)域兼并、重組、整合資源、加快品牌建設(shè)、培育年銷售額超過(guò)50億元的大型商貿(mào)龍頭企業(yè)4至5家。”

　　同時(shí)，永輝未來(lái)將會(huì)重點(diǎn)發(fā)力“永輝MINI”、永輝生活等社區(qū)店業(yè)態(tài)，旺中旺門店所在的南昌老城區(qū)具有豐富的消費(fèi)者資源。結(jié)合南昌市目前推動(dòng)社區(qū)業(yè)態(tài)發(fā)展的上層導(dǎo)向來(lái)看，這或?qū)⒊蔀橛垒x在江西市場(chǎng)站穩(wěn)腳跟的機(jī)會(huì)點(diǎn)。

　　整合并購(gòu)成大勢(shì)所趨

　　實(shí)現(xiàn)“全國(guó)連鎖”新路徑

　　作為確立十大戰(zhàn)區(qū)后踐行的最新戰(zhàn)略，縱向下沉與橫向并購(gòu)是永輝持續(xù)落地的兩大方法論。如果說(shuō)前者代表了永輝在搭建門店網(wǎng)絡(luò)方面的努力，那后者便是永輝對(duì)于行業(yè)大勢(shì)的積極反應(yīng)，并持續(xù)加速的核心賽道。尤其是進(jìn)入2018年后，不少區(qū)域零售企業(yè)將發(fā)力“并購(gòu)”作為戰(zhàn)略方向。

　　據(jù)清科研究中心發(fā)布《2018年中國(guó)零售業(yè)并購(gòu)發(fā)展研究報(bào)告》顯示，2010年至2018年上半年我國(guó)零售企業(yè)并購(gòu)案例數(shù)呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，與中國(guó)并購(gòu)市場(chǎng)整體趨勢(shì)基本一致。而類似于永輝與麥德龍中國(guó)初步溝通、物美集團(tuán)接收華潤(rùn)萬(wàn)家北京部分門店、家家悅接收華潤(rùn)萬(wàn)家山東部分門店等案例，則是近期吸引業(yè)界關(guān)注的重點(diǎn)事件。

　　原因是，此前多由阿里、騰訊等互聯(lián)網(wǎng)巨頭、資本機(jī)構(gòu)等方面主導(dǎo)的并購(gòu)模式，正逐漸向區(qū)域零售企業(yè)主導(dǎo)過(guò)渡。而本土零售企業(yè)對(duì)于投資回報(bào)比等要素的重視，則推動(dòng)著他們借并購(gòu)、整合等手段，走出一條新興的“全國(guó)連鎖”之道。

　　這首先體現(xiàn)在區(qū)域內(nèi)企業(yè)整合上，例如總部位于麗水市縉云縣的萬(wàn)客緣超市就探索出一種通過(guò)并購(gòu)來(lái)整合周邊縣域零售商的擴(kuò)張模式。萬(wàn)客緣董事長(zhǎng)趙葛斌曾表示，“萬(wàn)客緣目前有90多家門店，年銷售額7億元，其中一半的銷售來(lái)自并購(gòu)企業(yè)。”

　　對(duì)于被并購(gòu)方來(lái)說(shuō)，這實(shí)際上也是他們尋求利益最大化的有效途徑。例如江浙某縣一家門店面積2000平方米左右的本土超市，年銷售額1000萬(wàn)元左右，經(jīng)營(yíng)狀況最佳時(shí)可將一年凈利潤(rùn)做到50萬(wàn)元。但隨著競(jìng)爭(zhēng)壓力增大，經(jīng)營(yíng)理念不適應(yīng)當(dāng)下市場(chǎng)，該超市被收購(gòu)時(shí)僅能勉強(qiáng)維持盈虧平衡。

　　當(dāng)時(shí)，收購(gòu)方拿下了該超市70%股權(quán)，剩余30%留給原超市創(chuàng)始人，雙方按照7：3的比例投入300萬(wàn)元對(duì)超市進(jìn)行升級(jí)改造。改造之后的門店業(yè)績(jī)和利潤(rùn)有了顯著提升。“整改第一年，這家公司原來(lái)的老板分紅30萬(wàn)元，第二年，分紅達(dá)到了80萬(wàn)元，已經(jīng)超過(guò)其此前做到的最大盈利水平。”收購(gòu)方表示。

　　對(duì)于一些區(qū)域龍頭零售商來(lái)說(shuō)，實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)是其發(fā)動(dòng)并購(gòu)的主要目標(biāo)。而并購(gòu)也成為企業(yè)開辟新業(yè)務(wù)、擴(kuò)展產(chǎn)品線、取得新客戶和進(jìn)入新地域的最有力手段。

　　利群集團(tuán)董事局主席、利群商業(yè)集團(tuán)董事長(zhǎng)徐恭藻表示，“受益于2018年下半年重開樂(lè)天瑪特門店帶來(lái)的營(yíng)業(yè)流水，利群將保持營(yíng)業(yè)額、利潤(rùn)雙位數(shù)增長(zhǎng)。”而利群集團(tuán)2018年半年度業(yè)績(jī)快報(bào)亦披露其上半年?duì)I業(yè)收入6.2億元，同比增長(zhǎng)4.79%。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)3.6億元，增長(zhǎng)達(dá)31.3%。

　　隨著利群商業(yè)全面改造融合原樂(lè)天瑪特門店，其操作邏輯將成為利群商業(yè)未來(lái)進(jìn)行股權(quán)收購(gòu)的改造樣板。利群商業(yè)下一步主要以并購(gòu)模式拓展全國(guó)市場(chǎng)。

　　在此基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)與成本效應(yīng)則是并購(gòu)帶來(lái)的附加價(jià)值。類似資源整合案例在便利店業(yè)態(tài)中體現(xiàn)的更為明顯。早在2017年前后，天福便利就曾有并購(gòu)利的便利店、參股惠州好客便利、珠海早八點(diǎn)便利等動(dòng)作。據(jù)了解到，未來(lái)，天福便利將有可能繼續(xù)通過(guò)投資、并購(gòu)等方式整合便利店上下游，從而提升產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)營(yíng)效率。

　　當(dāng)外埠市場(chǎng)增多，本土零售商便走到了能否發(fā)展為全國(guó)大型連鎖的分界點(diǎn)，整合并購(gòu)便是其深入?yún)^(qū)域市場(chǎng)，聯(lián)動(dòng)全國(guó)網(wǎng)絡(luò)的重要工具。其中以永輝超市新進(jìn)推出的“戰(zhàn)區(qū)制”管理最為明顯。它將已經(jīng)進(jìn)駐的24個(gè)省區(qū)劃為十大戰(zhàn)區(qū)，希望借戰(zhàn)區(qū)管理，在其劃分區(qū)域中樹立“領(lǐng)地”戰(zhàn)略，通過(guò)縱向下沉與橫向擴(kuò)張，提高區(qū)域市場(chǎng)滲透率，在點(diǎn)位競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)優(yōu)勢(shì)。

　　相比較此前本土零售企業(yè)通過(guò)搭建供應(yīng)鏈，逐步拓省開店的擴(kuò)張模式，并購(gòu)模式雖然具備風(fēng)險(xiǎn)，但在資本、互聯(lián)網(wǎng)巨頭不斷攪局、消費(fèi)趨勢(shì)快速迭代的情況下，不失為一條快速占位的嘗試路徑。若永輝成功收購(gòu)江西旺中旺，它在江西市場(chǎng)中的優(yōu)勢(shì)局面或?qū)⒕痛舜蜷_。而日后永輝則能夠以此為模版，在新進(jìn)省區(qū)及弱勢(shì)區(qū)域，展開整合并購(gòu)。