市場反應

　　股市應聲大跌創(chuàng)三個月新低

　　本報訊（記者楊欣）1月20日，2010年全年宏觀數(shù)據(jù)公布當日，滬深兩市低開之后一路震蕩下行，尾盤未見止跌跡象，兩市股指盤中創(chuàng)出三個月來新低，滬指跌至2677.65點，滬深兩市跌幅分別達到2.92%、4.14%。

　　目前滬深股市離農(nóng)歷新年還剩下7個交易日，分析人士認為這段時間內(nèi)股市恐怕難以再出現(xiàn)比較像樣的上漲行情，節(jié)前效應已經(jīng)開始提前出現(xiàn)，成交量萎縮，熱點散亂就是特征，此時難有大的操作機會。

　　昨天去年全年經(jīng)濟數(shù)據(jù)的公布，未能形成消息兌現(xiàn)指數(shù)上漲的效應，反而引發(fā)了市場更深的擔憂，導致指數(shù)在上午10時見高點后連續(xù)單邊下挫，拉開了一輪又一輪的跳水序幕。周二的反彈希望旋即打破，兩市雙雙跌破周二低點，3個月的最低紀錄繼續(xù)刷新。

　　昨天國家統(tǒng)計局公布的重要經(jīng)濟數(shù)據(jù)與昨日媒體消息透露的數(shù)據(jù)完全一致，顯然市場上有先知先覺主力已經(jīng)將經(jīng)濟數(shù)據(jù)利好提前炒作，促成本周二大漲以吸引搶反彈者，而昨天這些資金又借數(shù)據(jù)符合預期以及中美大單簽約利好完成出局，這種快速的下跌勢必將多數(shù)搶反彈者深深套牢。

　　節(jié)前搶反彈要慎重

　　從技術(shù)面來看，周四A股的再度暴跌徹底把大盤K線技術(shù)形態(tài)搞壞。目前只有有分量的熱點板塊才能聚集市場人氣，使A股走出困境。但從目前市場熱點表現(xiàn)情況看，主流板塊的銀行股對股指大跌已無動于衷，而已是“超低市盈率”的煤炭、鋼鐵、地產(chǎn)板塊弱勢依舊。而有人氣潤滑作用的中小板、創(chuàng)業(yè)板則完全暴露出高估值風險，資金避之不及。目前市場已失去了能激活買方做多動能的籌碼，在市場新主流熱點未誕生前，投資者不應盲目幻想，抄底也要謹慎為宜。

　　政策預期

　　近期央行或出緊縮措施

　　為收緊流動性,遏制通脹,央行自2010年初以來已經(jīng)兩次加息、七次上調(diào)存款準備金率。

　　關(guān)于未來的宏觀政策取向，姚煒表示，昨天的數(shù)據(jù)表明中國經(jīng)濟增長強勁，而通脹只是暫時受到抑制。這些都不會改變政策緊縮的進程，而且春節(jié)前通脹壓力和緊縮預期仍將壓制股指的上升空間。

　　陸挺預計今年將加息三次，提高存款準備金率三次，及不超過5%的人民幣升值。中信證券首席宏觀經(jīng)濟分析師諸建芳表示，今年加息可能達到2~3次，春節(jié)前后加息有可能。

　　易憲容認為，2011年宏觀經(jīng)濟的調(diào)控，關(guān)鍵是要調(diào)控好房價和物價。“如果2011年房價調(diào)控不下來，CPI還保持在5%左右的增長速度的話，那經(jīng)濟就面臨比較大的問題。”易憲容預測，2011年有可能加息100個基點。

　　花旗銀行經(jīng)濟學家彭墾指出，去年12月底通脹明顯加速上行，通脹仍然是中國主要擔憂，預計央行今年仍將加息100個基點。

　　國泰君安證券則預計,中國2011年的第一次加息時間會在2月上旬或中旬,加息的幅度可能為25個基點。

　　姚煒則預期2011年一季度會出現(xiàn)兩次利率上調(diào)（共50點）以及頻繁的存款準備金率調(diào)整。同時，發(fā)改委和農(nóng)業(yè)部也很有可能在近期推出更多抑制物價的措施。

　　大多數(shù)經(jīng)濟學家認為，在今年年底之前我國存貸款利率將累計上調(diào)75個基點左右,分別至3.25%和6.31%。