房地產上市公司總體亮麗的三季報，印證了房地產業仍是業績相對可期的支柱產業之一。

　　據上證報資訊統計，截至10月30日，已有110家上市房企公布三季報，其前三季度共實現營業收入2626億元，同比增長19%。其中，有91家實現盈利，占比超過80%；營業收入和凈利潤同比上升的約占一半左右。

　　回看房地產相關產業，包括鋼鐵、水泥、化工、有色等多個產業前三季度整體低迷，各地固定資產投資增速放緩、房地產開發新開工量不足等成為重要原因。不過，從房地產企業三季度銷售和資金形勢看，房地產開發的回暖基礎正日益穩固。從這個角度而言，上市房企三季報所透露出的信息，自然受到產業鏈上下游的高度關注。

　　根據萬科介紹，今年3月份以來，隨著首次置業的信貸環境改善，前期房價回調的效果呈現，自住需求集中釋放，主要城市的住宅成交量較2011年同期有較大增長，但仍低于2009年同期水平。今年第三季度，北京、上海、深圳、廣州、天津、沈陽、杭州、南京、成都、武漢、東莞、佛山、無錫、蘇州等14個城市的住宅成交面積同比增長52.5%。

　　這種銷售回暖的形勢直接帶動龍頭房企的業績增長。萬科、保利、招商、金地四大房企前三季度營業收入1053億元，同比大增50%；凈利潤122億元，同比增長27%。

　　更值得關注的是，萬科、保利等已提前鎖定全年收益，這可以從預收賬款的大幅增加和四季度竣工量集中釋放得到證實。據了解，截至報告期末，萬科合并報表范圍內尚有1540萬平方米已售資源未竣工結算，合同金額合計約1631億元，較年初增長33.5%；前9個月，萬科累計實現開工面積871.0萬平方米，竣工面積438.3萬平方米，分別完成年初計劃的66%和49%。這意味著，萬科四季度將有448萬平方米新開工量，并有440萬平方米左右的竣工量，而竣工交付的物業將直接計入四季度營業收入。因此，萬科四季度業績或有遠超三季度的良好預期。

　　保利的情況和萬科類似。截至三季度末，保利預收款高達1004億元，隨著物業陸續竣工結算，其中部分預收款將計入今年營業收入。

　　上海證券分析師舒廷飛表示，從趨勢上看，房地產股中的白馬股即傳統績優龍頭股仍將是投資者關注的重點。相比之下，中小房地產股從業績上看，將隨著競爭門檻高啟而逐漸被邊緣化。

　　比如世紀星源，一個擁有12億總資產的上市房企，前三季度報虧1338萬元，截至三季度末手中持有的現金僅611萬元，現金流的一大部分來自預收南油福華廠區拆遷補償款項2億元。如果單看營業收入和營業成本，世紀星源已經嚴重入不敷出。公司董秘羅曉春曾表示，受宏觀調控影響，公司年內能否扭虧無法確定。同時公司積極準備轉型，但目前轉型方向未定。在此期間，世紀星源已經屢次出售資產套現。另外，名流置地近期也傳出將西安項目公司股權轉讓給保利地產。

　　“受融資及再融資壁壘的限制，未來中小房企多數只有兩個方向：一是將部分項目股權全部轉讓給大型房企或與大型房企合作開發，攤薄收益，但仍然可以生存；另一種方式是產業轉型，徹底退出房地產業。”一位房地產市場資深人士表示。

　　此外，另一個值得關注的跡象是房企拿地熱情回暖，這直接體現了大型房企對后市的預期。在財務報表中，房企購進的土地一般體現為存貨的增加。從三季度趨勢上看，房企拿地的速度似乎比賣房的速度還要快。截至三季度末，110家上市房企總存貨量高達13358億元，同比增加23%，高出營業收入19%的增幅。