11月28日，中國證監(jiān)會證實黃光裕涉嫌在上市公司重組、資產(chǎn)置換等重大事項過程中違規(guī)。黃光裕是北京鵬潤有限公司的實際控制人，證監(jiān)會方面表示，在對三聯(lián)商社、中關村股票異常交易立案偵查，調(diào)查發(fā)現(xiàn)在涉及上市公司重組、資產(chǎn)置換等重大事項過程中，北京鵬潤投資有限公司有重大違法違規(guī)嫌疑，涉及金額巨大，證監(jiān)會已將有關證據(jù)資料移送到公安機關。

　　同一天，國美也發(fā)布公告稱，“國美(00493.HK)已收悉公安局口頭知會，黃光裕因涉嫌經(jīng)濟刑事案件，目前正接受公安局調(diào)查；陳曉先生獲委任為國美代理主席；而國美已成立特別行動委員會監(jiān)控國美財務狀況；國美經(jīng)過初步內(nèi)部核查，未發(fā)現(xiàn)資產(chǎn)或資金挪用或占用情況，將聘請獨立會計師事務所對國美進行風險評估與關聯(lián)交易和內(nèi)部控制系統(tǒng)有效性審閱。”

　　至此，被傳得沸沸揚揚的“國美主席黃光裕被公安扣查”傳聞終于塵埃落定，而在黃光裕被扣查一事籠罩下的國美，將面臨怎樣的挑戰(zhàn)？

　　國美：與供應商是利益共同體

　　國美在香港的上市公司因黃光裕事件而在11月24日宣布停牌。

　　“國美何時復牌，目前尚無法預計。香港的上市公司運作如常。目前已經(jīng)得到確認，三星、海爾、索尼、長虹、康佳、廈普和創(chuàng)維，都已明確表態(tài)與國美的合作關系不變。但實際上，做一個假設，一個運作如常的香港上市公司，即使有某一個人出現(xiàn)了所謂問題，也不能說這個公司就不行了。”國美香港上市公司在11月27日接受本報記者查詢時表示，“國美的供應商，不可能因某個個人出現(xiàn)了問題就馬上拆臺，國美與供應商是利益共同體，供應商需要通過國美售賣其產(chǎn)品，都是同一戰(zhàn)線的。”

　　TCL多媒體主席李東生在11月26日就表示，不會向國美追收貨款，日前得到國美保證，運作資金正常，并會按期償還應收帳。

　　據(jù)知情人士透露，為了防止負面消息引發(fā)供貨商急于追款，國美對供貨商實行了“先款后貨”的還款政策。比如，按地域劃分收入占國美最大比重的上海國美(收入占上市公司總收入15%)，要求供貨商拿到之前的貨款后，必須確保其后供貨的穩(wěn)定性，并將超過或與貨款數(shù)額等值的新貨發(fā)到上海國美。以此方式運行，供貨商可以取得款額后，再向國美供貨。

　　“以此種方式付款，國美在資金上會否有壓力，取決于國美在接下來的11月、12月與明年1月，有哪幾家供應商的貨款到期、到期的還款額是多少，目前外界還不知道。但可能資金會比較緊張。”11月28日，馬亞西亞某銀行駐香港分支機構一位研究國美的分析師對本報記者表示。

　　實際上，在黃光裕被扣查的傳言在市場開始傳播時，一些供應商對國美的態(tài)度就發(fā)生了變化。以往供貨商會一次性將若干價值的商品發(fā)給國美，現(xiàn)在則分批次供給國美。

　　至于與國美有合作關系的銀行則提高警惕，要求各分、支行對國美集團及黃光裕關聯(lián)企業(yè)授信情況進行緊急核查，并要求把該集團及黃光裕、黃俊欽關聯(lián)企業(yè)存量貸款上報總行，以評估風險。國美香港上市公司向本報表示，國美的計息銀行借款為1億多元，不是大數(shù)目。

　　而對于國美接下來的運轉是否會出現(xiàn)問題，上述馬來西亞機構的分析師告訴本報記者，關鍵取決于供應商，“現(xiàn)在最重要的問題在于，國美怎樣和供應商、銀行進行談判”。

　　“國美的業(yè)務會受到一些影響是必然的，但不太可能出現(xiàn)公司垮掉的情況。首先，國美有一大批員工，165億多的供應商應付賬款與票據(jù)，也意味著會影響到供應商的員工。而銀行作為供應商與國美之間的橋梁，如果國美出現(xiàn)問題，銀行也會付出代價。所以，國美、供應商與銀行，三方都希望國美能更好的維持下去，實現(xiàn)三方共贏。其次，出現(xiàn)問題的是國美的主席，目前由陳曉代主席，也就意味著公司的正常管理不會出現(xiàn)問題。國美在11月28日的公告里也寫得很清楚，國美公司的內(nèi)部核查，未發(fā)現(xiàn)資產(chǎn)和資金被挪用情況，已聘請獨立會計師事條所進行審閱。如果屬實，對國美的資金流更不會有太大影響。”上述分析師說。