這幾個(gè)月來(lái)，國(guó)內(nèi)VC業(yè)界雞飛狗跳，但最大的新聞還是關(guān)于爭(zhēng)議巨大的服裝零售業(yè)新貴ITAT集團(tuán)。

　　根據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》的報(bào)道，由于在上市申報(bào)材料中描述商業(yè)模式不清，以及被舉報(bào)存在虛增銷售數(shù)據(jù)等不當(dāng)會(huì)計(jì)行為，導(dǎo)致未能通過(guò)港交所的首輪聆訊，ITAT的78億港幣融資計(jì)劃不得不暫時(shí)凍結(jié)。

　　盡管還有二次聆訊的機(jī)會(huì)，但之前為其“保駕護(hù)航”的四大承銷商中，高盛、美林已經(jīng)雙雙棄守，只剩下摩根士丹利和德意志銀行苦苦支撐。

　　更具戲劇性的情節(jié)是，隨著前中國(guó)證監(jiān)會(huì)副主席、前國(guó)家開發(fā)銀行副行長(zhǎng)王益的東窗事發(fā)，居然也牽扯出ITAT與其千絲萬(wàn)縷的瓜葛。據(jù)《財(cái)經(jīng)》雜志的調(diào)查，在王氏《和諧社會(huì)頌神州》的全國(guó)巡演中，“贊助名單中手筆最大者，當(dāng)屬服裝連鎖企業(yè)ITAT集團(tuán)。自今年4月21日起，ITAT先后贊助了其在北京、香港、深圳的七場(chǎng)演出，只有最后兩場(chǎng)因王益被‘雙規(guī)’，而不得不臨時(shí)更改曲目。”

　　草根粵商歐通國(guó)先生完全有可能是發(fā)自內(nèi)心地?zé)釔?ài)高雅音樂(lè)，才豪擲千萬(wàn)。當(dāng)然，信不信由你。事實(shí)上，ITAT的78億港幣的計(jì)劃募集金額也僅僅略低于之前百麗(1880.HK)的86億港幣，遠(yuǎn)高于波司登（行情,資訊,評(píng)論）(3998.HK)的55億港幣，中國(guó)動(dòng)向（行情,資訊,評(píng)論）KAPPA(3818.HK)的56億港幣，安踏(2020.HK)的32億港幣，以及美特斯邦威(2269.SZ)的14億人民幣。試問(wèn)列位看官，你認(rèn)為上述哪一家品牌的知名度和賣場(chǎng)人氣要低過(guò)ITAT？

　　至于這家成立不到4年，就開出直營(yíng)店近800家的連鎖零售商，是不是在“搶錢”，完全取決于你是否相信——它的創(chuàng)新模式能夠“有效地利用中國(guó)服裝生產(chǎn)加工中的過(guò)剩產(chǎn)能和商業(yè)地產(chǎn)投資熱中帶來(lái)的廉價(jià)場(chǎng)地資源進(jìn)行‘零風(fēng)險(xiǎn)’擴(kuò)張”。

　　顯然，藍(lán)山資本、摩根士丹利、Citadel和美林等大牌投資人都是相信的。否則，它們不會(huì)在ITAT的兩輪私募中，投入超過(guò)1.2億美金來(lái)購(gòu)買其未上市的股份。

　　但是，盡管他們請(qǐng)了畢馬威做審計(jì)，AC尼爾森負(fù)責(zé)調(diào)查ITAT，但他們是否跟我的同事們一樣，多去ITAT的店蹲點(diǎn)看一看，再花98元辦張會(huì)員卡，真買幾件YOUNG POLO牌的衣裳穿在身上。

　　我們一次又一次地看到，ITAT的賣場(chǎng)里售貨員遠(yuǎn)比顧客要多，我們也發(fā)現(xiàn)，ITAT違背了很多零售業(yè)的基本常識(shí)。而且，它在法國(guó)、美國(guó)以及中國(guó)等注冊(cè)的100多個(gè)“國(guó)際品牌”(你很可能一個(gè)都沒(méi)聽(tīng)說(shuō)過(guò)，但肯定看著面熟)，并沒(méi)有引發(fā)顧客的追捧。