王石和潘石屹的地產(chǎn)“拐點(diǎn)論”大戰(zhàn)余波未平，如家財(cái)報(bào)出現(xiàn)虧損引發(fā)的一場(chǎng)經(jīng)濟(jì)型酒店“拐點(diǎn)論”也爭(zhēng)議正酣。7天、錦江之星、格林豪泰等品牌企業(yè)昨日紛紛拋出自己的觀點(diǎn)。頗有意思的是，這些巨頭分為利好論調(diào)和泡沫論調(diào)兩大陣營(yíng)。　　

　　如家2007年總營(yíng)收為10.093億元（約合1.384億美元），比2006年增長(zhǎng)71.5％。但其第四季度卻凈虧損1520萬(wàn)元，每股美國(guó)存托憑證虧損0.43元。如家稱，對(duì)七斗星的整合以及第四季度的匯率波動(dòng)是造成虧損的主要原因。

　　徐曙光稱市場(chǎng)泡沫達(dá)三成

　　“中國(guó)經(jīng)濟(jì)型連鎖酒店行業(yè)是存在泡沫的，我們需要正視這個(gè)問(wèn)題，才能避免泡沫造成的不良影響。現(xiàn)在酒店業(yè)受到業(yè)界已有經(jīng)營(yíng)者和風(fēng)險(xiǎn)投資者的不理性面對(duì)，一旦泡沫過(guò)多，一段時(shí)間內(nèi)整個(gè)行業(yè)必將面臨更大風(fēng)險(xiǎn)的惡性循環(huán)。”昨天，格林豪泰董事長(zhǎng)兼CEO徐曙光直言，目前市場(chǎng)泡沫已達(dá)到三成以上，經(jīng)濟(jì)型酒店的各類成本都是相對(duì)固定的，其中最關(guān)鍵的一項(xiàng)就是物業(yè)成本，前兩年，尤其是在2007年，很多經(jīng)濟(jì)型酒店不計(jì)成本去“搶樓”，很多超過(guò)了目前合理水平的三成到五成�！氨池�(fù)著這種成本的酒店很難長(zhǎng)久經(jīng)營(yíng)。有很多酒店在取得物業(yè)那天，就決定了它今后都將與虧損為伴。只要這些公司的資金鏈不斷，就不會(huì)出大的問(wèn)題。但這樣的酒店一多，公司的經(jīng)營(yíng)也必然難以為繼。在這種情況下，他們短期的出路只有兩條，要么被兼并，要么熬到上市�！�

　　徐曙光給記者算了一筆賬，2007年，南方一些大城市的經(jīng)濟(jì)型酒店物業(yè)成本被炒得很高，2008年，這些地區(qū)的房地產(chǎn)市場(chǎng)在宏觀調(diào)控政策的調(diào)控下趨于理性。酒店物業(yè)的租賃價(jià)格同期下降。以同樣開50家店為計(jì)算單位，2007年，酒店物業(yè)租賃成本達(dá)到甚至高于1.75元/㎡/天，而現(xiàn)在的市場(chǎng)價(jià)格基本在1.25元/㎡/天以下，以單店物業(yè)為5000㎡，10年租賃期計(jì)。10年內(nèi)，新的酒店物業(yè)就可以節(jié)省物業(yè)成本：50家店×5000㎡×（1.75-1.25）×10年×365天=4.5625億元。

　　“有些連鎖酒店無(wú)法消化前期搶樓帶來(lái)的高昂成本，資金鏈出現(xiàn)了問(wèn)題，一些裝修了一半的酒店物業(yè)正尋求脫手。我們近期可以發(fā)現(xiàn)，一些過(guò)去號(hào)稱只做直營(yíng)店的連鎖酒店，開始快速發(fā)展加盟店，但在缺乏成熟的連鎖加盟體系和加盟經(jīng)驗(yàn)等條件支持下，其倉(cāng)促發(fā)展加盟項(xiàng)目的行為會(huì)擾亂市場(chǎng)秩序。”徐曙光認(rèn)為，投資界的短期投機(jī)行為也導(dǎo)致了泡沫高漲。

　　錦江之星副總裁俞萌也認(rèn)為，市場(chǎng)確實(shí)存在泡沫，尤其是在迅速擴(kuò)張后，今年和明年可能是經(jīng)濟(jì)型酒店的敏感時(shí)期，對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，短期套利甚至?xí)�加速泡沫的破裂，假如企業(yè)資金出現(xiàn)問(wèn)題，其麾下一些租期只有5年左右的物業(yè)，很可能面臨退出市場(chǎng)的危機(jī)。

　　鄭南雁力挺如家

　　目前所有經(jīng)濟(jì)型品牌酒店企業(yè)中，7天是發(fā)展速度最快的一家，在如家財(cái)報(bào)公布后，7天CEO鄭南雁第一個(gè)跳出來(lái)力挺如家。

　　“如家的虧損并不能代表市場(chǎng)就此低迷，我們有七大理由看好經(jīng)濟(jì)型酒店市場(chǎng)。第一，經(jīng)濟(jì)型連鎖酒店市場(chǎng)將更加規(guī)范，經(jīng)濟(jì)型是節(jié)約、合算，并不是簡(jiǎn)單意義上的便宜，其核心是高性價(jià)比。第二，與成熟市場(chǎng)相比，中國(guó)市場(chǎng)增長(zhǎng)潛力巨大，中國(guó)和美國(guó)在人均酒店數(shù)上存在近83倍的差距。以美國(guó)消費(fèi)能力的一半水平作為參照，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)型連鎖酒店客房供應(yīng)量還有近70倍增量空間。第三，國(guó)內(nèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)型連鎖酒店的需求旺盛，有分析預(yù)計(jì)至2015年，中國(guó)將成為世界第一大的旅游接待國(guó)、第四大旅游客源國(guó)，屆時(shí)，入境過(guò)夜游將超過(guò)1億人次，出境游2億人次，國(guó)內(nèi)人均出游率達(dá)200％�！编嵞涎惚硎�，另外目前行業(yè)門檻提升將擋住更多泡沫，如家、7天等品牌店的新開店面，入住率可以在試營(yíng)業(yè)期就達(dá)到90％以上。如家財(cái)報(bào)中顯示，如家2007年第四季度平均RevPAR（每酒店客房每日平均營(yíng)收）為164元，按保守的GOP50%來(lái)計(jì)算，租金大約45元/天，折舊15元/天，單房利潤(rùn)約為22元/天，營(yíng)收情況還是相當(dāng)理想的。

　　此外，經(jīng)濟(jì)型連鎖酒店管理創(chuàng)新在不斷深化、優(yōu)質(zhì)企業(yè)能持續(xù)吸引人才以及經(jīng)濟(jì)型連鎖酒店的穩(wěn)固擁護(hù)者越來(lái)越多，也成為利好論調(diào)的理由。

　　針對(duì)兩種論調(diào)，業(yè)界表示了中立的看法。酒店業(yè)資深分析人士趙煥焱表示，長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，市場(chǎng)是有機(jī)會(huì)的，但機(jī)會(huì)屬于具有核心競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)，其預(yù)計(jì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)型酒店市場(chǎng)客房率峰谷將擴(kuò)大，房?jī)r(jià)將呈現(xiàn)不穩(wěn)定狀況，一批缺乏競(jìng)爭(zhēng)力的中低檔飯店將難以為繼。

　　國(guó)泰君安分析師陳錫偉認(rèn)為，目前經(jīng)濟(jì)型酒店的利潤(rùn)確實(shí)不會(huì)很快體現(xiàn)，如果投資的話，還是堅(jiān)持投資具有實(shí)力的龍頭企業(yè)，后來(lái)者要考慮成本收益的問(wèn)題，關(guān)鍵是看企業(yè)的成本控制能力以及轉(zhuǎn)化為盈利能力。