1月23日，國際時尚品牌Coach公布了截至2012年12月29日的2013財年第二季度財報，營收同比增長4％至15億美元，其中中國市場總營收同比增長40％，成為其國際業(yè)務(wù)增長的引擎。

　　中投顧問輕工業(yè)研究員熊曉坤對記者表示，Coach在中國市場增長強勁主要有兩個方面原因，一是金融危機對中國產(chǎn)生的影響較小，中國有充足的購買力；二是Coach在中國的品牌效應(yīng)凸顯，受到白領(lǐng)階層的青睞。

　　北美市場疲弱

　　財報還顯示，Coach該季度的毛利率為72.2%，利潤率高達(dá)34.6%，凈收入3.53億美元，同比增長2%。北美地區(qū)營收增長1%至10.8億美元，可比同店銷售同比降低2%；公司全球第二大市場日本地區(qū)的同店銷售同比也降低2%；受中國市場銷售拉動，國際營收同比增長12%至4.11億美元。

　　Coach主席兼行政總裁路·法蘭克福（LewFrankfort）在財報中對北美地區(qū)的業(yè)務(wù)表現(xiàn)感到失望，認(rèn)為消費者受到疲弱的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響；同時，女士手袋產(chǎn)品領(lǐng)域的競爭加劇及促銷活動亦見增加。

　　盡管面對如此的零售氣候，路·法蘭克福仍然決定保持定價策略不變，以維護(hù)品牌價值。致觀有限公司奢侈品行業(yè)首席分析師AliciaYu指出，Coach每股收益1.23美元低于華爾街預(yù)期的4%，更重要的是美國同店銷售同比下降2%，這與華爾街估計的增長2%反差較大。雖然海外市場勢頭不錯，但美國仍是重頭，市場擔(dān)心Coach步入下行通道。

　　在AliciaYu看來，對于北美市場疲弱的表現(xiàn)，主要有兩方面的原因：一方面，美國財政懸崖和提高個稅預(yù)期導(dǎo)致消費緊縮；另一方面，圣誕節(jié)各大品牌促銷力度大，加上網(wǎng)絡(luò)購物沖擊，消費者減少了正價商品的購買。而Coach一向嚴(yán)控渠道，為維持72%的高毛利，打折力度落后于大市。

　　受白領(lǐng)們青睞

　　由于Coach中國內(nèi)地市場表現(xiàn)強勁，銷售總額上升超過40%，同店銷售額以兩位數(shù)的速度增長。公司第二季度在中國內(nèi)地新增13家門店，從而使中國地區(qū)門店總數(shù)上升至117家。根據(jù)AliciaYu的分析，Coach近幾年加大對中國市場在門店、廣告上的投入，品牌認(rèn)知度和客戶忠誠度處于上升趨勢，客單價/提袋率逐步提升。

　　路·法蘭克福也對中國市場業(yè)務(wù)增長表現(xiàn)出強烈的信心，“公司正朝著中國地區(qū)今年最少實現(xiàn)4億美元銷售額的目標(biāo)進(jìn)發(fā)�！�

　　對于Coach的高毛利率和利潤率，AliciaYu表示，Coach的經(jīng)營效率和管理精細(xì)化程度高，較高端的定位賦予產(chǎn)品充足的加價空間，成本方面也控制得比較好，大量外包給勞動力成本較低的亞洲地區(qū)。

　　也有部分消費者認(rèn)為，Coach進(jìn)入中國市場后，身價暴漲，而眾多國際品牌的國內(nèi)外價差也十分明顯。AliciaYu則稱，Coach在美國的目標(biāo)顧客是中產(chǎn)階級大眾，定位accessibleluxury（輕奢侈），是普通人消費得起的高端品牌。在中國定價高是奢侈品類，是受各種稅費和開店成本的綜合因素導(dǎo)致的。